В условиях сурового климата Заполярья, где компания Инарктика вырастила тысячи тонн красной рыбы, операционные показатели за 2025 год вызывают смешанные чувства. Ожидания инвесторов, очевидно, связаны с надеждой на восстановление бизнеса после предыдущих экологических потрясений.
К концу года биомасса рыбы в воде возросла до 30,1 тыс. тонн, что на 33% больше по сравнению с ранее зарегистрированными данными. Производственная база почти полностью восстановлена, и в садках много рыбы. Однако несмотря на это, данные о текущих продажах являются тревожными: объем реализации снизился на 14%, составив 22,2 тыс. тонн, что также отразилось на выручке, упавшей на 22% до 24,6 млрд рублей. Причины заключаются не только в недостаче продукции, но и в условиях рыночной конъюнктуры, где оптовые цены на семгу и форель значительно упали, в некоторых случаях почти на треть.
Будущее компании: ожидания на 2026 год
Не стоит пока ставить точку на идее диверсификации в сфере аквакультуры. Биомасса в воде остаётся ключевым предиктором для роста, ведь рыба достигает товарного веса с задержкой в 1,5-2 года. Таким образом, текущий рост биомассы может обеспечить будущую выручку в 2026–2027 годах.
Что можно ожидать от следующего года?
- Оптимистичный сценарий: Если рынок пойдет на восстановление, и цены возрастут на 20%, реализация может достичь 26–28 тыс. тонн, что приведет к выручке в 35–38 млрд рублей.
- Базовый сценарий: Если реализация будет составлять 24–25 тыс. тонн при росте цен на 10%, выручка сможет вернуться к уровням 2024 года, составив 30–33 млрд рублей.
- Пессимистичный сценарий: Если цены останутся под давлением из-за импортной конкуренции и растущих издержек, выручка останется на уровне 26–28 млрд рублей.
Инвестиционные возможности
Идея для инвесторов заключается в классической игре на восстановление. Котировки акций компании сейчас находятся почти вдвое ниже пиковых значений 2023 года. С одной стороны, есть потенциал для значительного роста прибыли при восстановлении цен. С другой стороны, остаются риски в виде непредсказуемой природы, болезней рыбы и других факторов, которые могут негативно повлиять на продукцию.
Забегая вперёд, кажется, что Инарктика — это шанс для терпеливых оптимистов. Бизнес зависит от объёмов, а финансовые результаты сейчас напрямую коррелируют с глобальными ценами на лосось и курсом рубля, который пока обхватывает импорт. Инвесторы могут наблюдать за динамикой биомассы в начале 2026 года с надеждой на положительные изменения.
